自問題膠囊曝光以來，青海明膠這隻早前尚不被投資者重視的個股，一舉接連實現4個漲停板。與此同時，國內膠囊行業龍頭蘇州膠囊廠以及聯邦制藥等一些自身擁有膠囊生產企業的一體化大型製藥公司也備受市場關注。
市場分析人士認爲，當前疾風驟雨式的行業整頓，將迫使膠囊生產企業更重視原料明膠的安全性。而對製藥企業來說，聯邦制藥這種通過自身擁有膠囊生產企業，進而更好地把控質量安全並佔據價格優勢的模式也充滿誘惑。日前，修正藥業已通告計劃在未來2年內投資3億元自建膠囊生產企業。這些因素也或將成爲推動藥用膠囊行業併購整合的動力之一。
另外，也有專家指出，在國家監管部門的嚴厲整頓下，未來標準提升或將不遠，這將令不少中小藥用膠囊、明膠生產企業難以爲繼，爲行業提供了可供併購的資源。也許，不久的將來，聯邦制藥、蘇州膠囊、青海明膠等一批擁有資本、技術、質量等優勢的企業，將在這個領域展開併購之戰。
小企業天下
藥用膠囊行業並不算大，但對整個醫藥產業而言不可或缺。“經過多年發展，我國目前的藥用膠囊市場規模在2000億粒左右，但也有統計數據認爲接近3000億粒的水平。”聯邦制藥金億膠囊廠廠長劉炳楊指出。
但同國內其他行業相似的是，藥用膠囊行業同樣集中度不高。即便行業內已經成長出蘇州膠囊廠、聯邦制藥金億膠囊廠、青島益心膠囊廠、安徽黃山膠囊廠等一批具有行業口碑的企業，但這些企業每家的產能大多在100億粒左右，還沒有一家企業的市場份額能佔到市場的10%以上。
國內空心膠囊生產曾經一度是小企業的天下。而這些小企業之所以能存活，顯然是由於藥用空心膠囊市場的急速擴張。但凡事物極必反，隨着近年來國內藥用空心膠囊市場供大於求的局面不斷加劇，藥品招標限價、成本上升等因素也讓企業的生存狀況與日俱下。
在這樣的背景下，一些不良生產企業無視國家相關生產標準和規範，罔顧企業良心和責任，公然將生存壓力轉嫁到產品質量上。藥用明膠的價格是工業明膠的數倍，一些企業爲從原材料上減少成本，鋌而走險開始使用工業明膠進行生產。
但行業內更多的企業在爲長遠計。“這些企業在升級硬件設備、提升軟件管理上的不餘遺力值得業內其他企業學習。”日信證券醫藥行業研究員陳國棟指出。據瞭解，幾年前聯邦制藥金億膠囊廠等一批行業內的優秀企業已經全部使用加拿大全自動生產線，且工廠嚴格按照藥品GMP設計、實施、運行。這既節省了人力成本，也確保了生產過程更加安全可控。
而據瞭解，此次被吊銷生產執照的企業均採用半自動生產線。
大局將變?
青海明膠董祕華彧民認爲，“膠囊事件”將加速生產不規範、規模小的明膠企業、膠囊企業被限制、被淘汰。
在監管部門的整頓下，被淘汰的企業將爲藥用膠囊行業騰出多大的市場空間?日新證券醫藥行業研究員謝寧寧認爲，整頓風潮之下，將加大藥用膠囊行業的整合預期，未來可能至少將騰出20%的市場空間。
但劉炳楊則顯得較爲謹慎：“這次事件後，行業無疑將面臨整頓，一些不合格的生產企業會被關停，市場空間會釋放出來一些，但到底有多大很難預測，藥用膠囊市場目前還處在供大於需的狀況。”
而可以肯定的一點是，對於優質的生產企業而言，這將是一次市場擴容的機會。青海明膠、聯邦制藥等企業股市飄紅，已經將市場上的這種心理預期顯露出來。業內普遍認爲，“問題膠囊”將開啓這個行業的整合之門。
“藥用膠囊行業進行整合的預期較大，但強度不大可能像商業領域的併購，集中度也不太可能迅速飆升，單個企業的市場份額佔到大約10%~20%的可能性比較大。”謝寧寧認爲，“一些手握大量資金、具有質量和技術優勢的上市公司將成爲整合者。”
而藥用膠囊行業的併購不僅將指向同類企業，也將向上遊的明膠生產企業延伸。除此之外，一些大型製藥企業爲了確保膠囊質量安全並降低成本，也可能學習聯邦制藥收購金億膠囊廠，打造全產業鏈優勢。
“但一個行業的整合顯然不可能依靠一次突發事件去推動，靠企業自身去推動也是很難的，這需要政府給予政策上的支持。比如提高標準，儘量爲優質企業展開併購提供可能和助力。”謝寧寧指出。(唐學良龍曉慶)
